admin 
Steigėjai tikisi, kad jų startuoliai nuolat didins finansavimo ratus, kad padidėtų vertinimai. Tačiau netikėti iššūkiai, tokie kaip pasaulinė sveikatos krizė ar staigus palūkanų normų padidėjimas, gali turėti didelės įtakos įmonės gebėjimui išlaikyti savo vertinimus.
Kai kurioms iš šių pradedančiųjų įmonių gali tekti pasinaudoti sumažinimo raundais, o tai yra naujas finansavimas, kurio vertė yra mažesnė nei ankstesnė įmonės kaina. Nors steigėjai ir investuotojai paprastai stengiasi išvengti nesėkmių, priešingai populiariam įsitikinimui, šie sandoriai nebūtinai turi pražūtingos įtakos startuolio ateičiai.
„Mūsų pirmoji investicija, kai įkūrėme savo įmonę 2021 m., buvo įmonės, kuri COVID metu turėjo būti visiškai pasisukusi, apibendrinimas“, – „TechCrunch Disrupt 2024“ scenoje sakė Nikhilas Basu Trivedi, vienas iš Footwork įkūrėjų. Pradinis jų verslas buvo kolegijų būsto rinkoje, kuri nusmuko tą akimirką, kai užklupo pandemija.
„Footwork“ iš naujo nustatė bendrovės viršutinės ribos lentelę ir sukūrė naują akcijų opcionų fondą visai komandai, sakė Basu Trivedi ir pridūrė, kad naujasis įmonės verslas – restoranų prenumeratos platforma „Table22“ – „išgyveno ir klestėjo iš šios patirties“. Praėjusią savaitę „Table22“ paskelbė apie 11 milijonų dolerių A seriją, kuriai vadovauja „Lightspeed Venture Partners“.
Nors toli gražu ne visos įmonės, kurios turi nusileisti, turi visišką atgimimą. Elliotas Robinsonas, „Bessemer Venture Partners“ partneris, scenoje sakė, kad jei įmonei sunku, „yra didelė tikimybė, kad kažkas kitas jūsų erdvėje ar konkurentas susidurs su daugeliu tų pačių iššūkių“.
Robinsonas paskatino šias pareigas einančius startuolius laikytis kurso. „Jei nukritote, viskas gerai“, – sakė jis. „Sudėtingoje rinkos aplinkoje tai iš tikrųjų gali būti laimėjimas. Gali būti, kad to nepamatysi arba nepajusi iki keturių ar šešių ketvirčių, bet dažnai rinka gali atsiverti, jei nori jos laikytis.
Tarp žinomų kompanijų, kurios sulaukė sėkmingų vertinimų, yra „Ramp“, kurios vertė praėjusiais metais buvo 5,8 mlrd. USD, ty 28 % mažiau nei ankstesnė 8,1 mlrd. „Fintech“ dalis savo vertės įgijo dar šį balandį, kai „Khosla Ventures“ ją įvertino 7,65 mlrd.
Pandemijos eros bumo metu kritimai nebuvo labai dažni, tačiau, remiantis „PitchBook“ duomenimis, jų paplitimas procentais nuo visų sandorių išaugo daugiau nei dvigubai nuo 7,6 % 2021 m. iki 15,7 % pirmąjį 2024 m. pusmetį.
Pradedančiųjų įmonių kainos smarkiai nukrito po to, kai JAV FED padidino palūkanų normas, o daugelis įmonių tebėra pervertintos, palyginti su jų rezultatais, sakė Dayna Grayson, „Construct Capital“ įkūrėja. Kai kurios iš šių įmonių galbūt svarsto galimybę atsisakyti, tačiau daugeliui steigėjų šie sandoriai kelia didelį stresą.
Sumažėjus, darbuotojai ir steigėjai turi mažesnę įmonės nuosavybės dalį.
„Manau, kad baisiausias dalykas daugeliui steigėjų yra tai, kaip valdyti moralę“, – sakė Graysonas. „Tačiau jūs galite visiškai paskatinti žmones per mažus raundus.”
Robinsonas, kuris per pastaruosius pusantrų metų vadovavo trims portfelio įmonėms, kad pasiektų staigius arba smukimo etapus, paaiškino, kaip investuotojai motyvavo vienos iš šių įmonių darbuotojus ir vadovus išlikti įsipareigojusiems po kritimo. Jis paaiškino, kad nors visi bendrovės darbuotojai patyrė nuostolių dėl vertinimo, investuotojai sukūrė premijų fondą, kad apdovanotų visą komandą piniginėmis premijomis, jei per tam tikrą laikotarpį jie galėtų pasiekti 60% pajamų augimą. Robinsonas teigė, kad steigėjai ir aukščiausio lygio vadovai taip pat gaus papildomo kapitalo akcijų opcionų forma, jei pasieks konkrečius pajamų tikslus.
„Tai leido mums padaryti labai skaidrius visos įmonės ir vadovų tikslus“, – sakė jis ir pridūrė, kad tai „priminė žmonėms, kad pagrindinė pagrindinė veikla vis dar yra tvirta“.
Daugeliui rizikos kapitalistų dabar kyla klausimas, kas nutiks daugeliui dirbtinio intelekto kompanijų, kurios pritrauks kapitalą aukštu įvertinimu.
„Manau, kad būtų sunku ginčytis, kad dabar rinkoje nėra per daug išpūstų vertinimų“, – sakė Graysonas.
Basu Trivedi, investavęs į keletą DI startuolių, įskaitant AI detektorių GPTZero, teigė, kad daugelis AI „įmonių turi pagrindus, kad pateisintų ažiotažą ir vertinimus“, tačiau vėliau pridūrė, kad vis dar sunku pasakyti, kurioms DI įmonėms pasiseks. „Kai kurios iš šių kategorijų yra tokios konkurencingos“, – sakė jis. „Yra 20 įmonių, kurios daro kažką tikrai panašaus.
